加拿大央行副行长保罗·博德里(Paul Beaudry)于9月20日发表演讲,博德里表示,从疫情中吸取的经验教训,可以帮助我们在应对未来经济衰退方面做一些改进,并将重点关注三个方面问题。其中关于通胀预期的管理,如下:

管理通胀预期及抑制通胀:由于疫情、俄乌战争等因素的影响,很多讨论都涉及货币政策应该采取什么措施,来最大程度地降低通胀预期持续高于目标水平的风险。这个过程被称为“去锚”。应对高通胀的最佳策略是避免脱锚,这其中部分取决于人们对通胀的预期。

关于通胀预期,有两个截然不同的观点:一个是适应性预期观点。这个观点是“向后看”。从本质上讲,这个理论认为,人们在通胀出现之前,不会相信央行任何有关通胀的言论。这个观点认为,通胀预期会随着通胀的变化而变化。央行不能依赖通过未来政策路径的简单沟通来降低通胀预期。相反,政策制定者必须营造一个充分宽松的经济环境,以使通胀下降,随着时间的推移这将反馈到通胀预期。

另一个是理性预期观点。这个观点是“向前看”。人们理解适当的政策选择最终会使通胀回到目标水平,这有助于在高通胀时期令通胀预期接近目标水平。为了实现这一结果,央行必须致力于通胀目标,并向家庭和企业明确传达这一点。如果央行信誉良好,承诺是可信的,那么私营部门可以很放心的相信通胀将在一段时间内回到目标水平,然后就能做出相应的价格和工资决定,这助于使通胀在短期和中期内保持一致。

然而,由于通胀现在远高于目标,而且未来轨迹不确定,许多企业对上述的观点感不太有信心。相反,他们必须直面复杂的经济环境,更多地依靠自己的知识和推理来预测通胀结果。由于已经存在诸多不确定性,我们不希望货币政策成为不确定性的额外来源。鉴于此,加拿大央行需要供连贯、清晰和相关的信息,并消除“噪音”,简化价格和工资制定者在复杂环境所面临的问题。央行引导作用越有效,软着陆的机会就越大。返回搜狐,查看更多